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十大机构首席经济学家2022预测 | (五)人民币是否会继续升值
发布时间   :   2021-12-07 21:11


2021年是继往开来的关键一年,见证着“十四五”规划的扬帆启航。行至年末,新冠疫情全球局势再添变数,展望2022年,新冠疫情能否被有效遏制?全球性能源短缺能否缓解?中国经济增速预计如何?如果美联储加息,中国如何应对?美股会否再创新高?A股下一个风口在哪里?

趋势即机遇。十位“年度机构首席经济学家”从不同角度进行了2022年经济发展若干问题的分析预测。

预测

05

2022年美元走势如何

人民币是否会继续升值 


中银证券全球首席经济学家管涛


管涛 :2020年,随着新冠疫情大流行引发的市场避险情绪消退,ICE美元指数先涨后跌,全年累计下跌近7%。2021年,全球经济复苏分化,美国经济恢复领先其他发达经济体。在国内通胀压力上升、货币紧缩预期推动下,美元指数不跌反涨,前10个月累计反弹近5%。

2022年,预计美国在主要发达经济体中经济复苏和货币紧缩的领先优势趋于收敛,这将利空美元。这类似2017年的情形。但如果全球疫情防控、经济恢复抑或货币宽松不如预期,引发金融动荡,市场避险驱动,可能重新推高美元。

2020年,人民币兑美元汇率先抑后扬,全年累计上涨6%以上,其中6月初以来因多重利好共振,累计上涨近10%。2021年,国内经济下行、美元指数反弹、中美利差缩小、金融市场动荡,成为人民币强势的拖累,但出口增长强劲、贸易顺差扩大继续驱动人民币升值。前10个月,人民币兑美元双边汇率升幅仅有2%左右,但人民币多边汇率如CFETS口径的人民币汇率指数累计涨幅将近6%。

2022年,贸易顺差、美元指数转弱将继续利好人民币,但如果经济加速下行、外贸景气回落、中美利差缩小、美元指数走高、金融风险释放,则利空人民币。综上,由于多空因素交织,预计2022年人民币汇率维持双向波动走势。经济基本面和情绪面因素综合作用,将决定人民币汇率是震荡升值还是贬值。


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